双一科技多项财务数据偏差 社保缴纳表述“欲盖弥彰”

口本刊记者 胡振明   2017-07-03 04:52:30

双一科技是一家主要从事复合材料产品的研发、设计、生产、销售和服务的企业,其主要产品可应用于大型非金属模具加工领域、风电领域、工程和农用机械领域、游艇及船舶领域、轨道交通及公共交通领域等。近日,山东双一科技股份有限公司(简称“双一科技”)提交了新版本的招股说明书,拟在创业板发行不超过1734万股。

对于该公司的IPO申请,虽然发审委已经于6月28日给予审核通过,但如深入研究双一科技招股书披露的相关数据,《红周刊》记者依然发现,该公司在社保、营业成本和营业收入等方面仍存在一些明显问题,需要公司去做进一步说明。

社保数据“欲盖弥彰”

在招股书中,双一科技并没有披露报告期内(2014年至2016年)为员工缴纳“五险一金”的具体金额,但表示除退休员工等几位特殊员工之外,2016年未缴纳“五险一金”的人数为零(报告期内其他年度的情况未披露)。招股书中,还披露了该公司按最低缴费基数缴纳的“五险一金”,并由此测算出了“最低缴费基数”与“工资总额为基数”两项标准可能要补缴的金额。从表面上看,这是非常有“诚意”的信息披露,但实际上却掩盖了其中的瑕疵。

招股书显示,2016年未缴纳“五险一金”的人数为零,但公司自己以最低缴费基数测算的“五险”补缴金额竟然达到72.43万元。显然,这种表述存在着明显的前后矛盾。根据公司所在地山东德州人社局公布的政策,2016年度“五险”最低缴费基数是2850元,“五险”的单位缴纳比例合计大约是27%。那么,若要补缴72.43万元社保费,根据缴纳金额的计算方法而反推回去,可知有268.26万元的最低缴费基数未缴纳“五险”。由于每月最低缴费基数是2850元,即全年基数是3.42万元,268.26万元对应的是双一科技大约有78人未缴纳“五险”。

相较记者的推算,该公司自行测算出的补缴金额在2014年和2015年更大。招股书显示,该公司按“员工工资总额为缴费基数”测算出的“五险一金”应补缴金额在报告期内分别为1158.31 万元、1037.27 万元和 808.29万元,占同期净利润的比例分别达到18.91%、10.13%和7.53%,三年合计达到3003.87万元。如果公司一旦被要求补缴这笔费用,则对其上市后的当期净利润影响是非常巨大的。

对于社保缴费基数问题,虽然双一科技目前按最低缴费基数为员工缴纳社会保险的做法存在一定争议,但如果公司能够正式上市后,则相关要求将会变得更加严格,这意味着员工社保缴纳金额或会出现大幅提升的可能,届时也就意味仅此一项就对公司净利润影响会更加明显。

离奇的营业成本

除了社保的问题外,双一科技的主要原材料采购金额和营业成本中“直接材料”金额之间也存在巨大差异。

招股书披露,公司在生产中主要采购和使用的原材料有胶衣、树脂、玻璃纤维、钢材等,报告期内采购总额分别是10724.36 万元、10773.49 万元和11755.52万元,然而相较采购金额,同期生产中“直接材料”金额支出要远远大于上述数据。在2016年营业成本中,直接材料金额为18347.77万元,比同期主要原材料采购金额11755.52万元多出6592.25万元,这意味着公司必然要消耗一部分上年度库存,导致库存原材料出现大量减少。可实际上,该年年末原材料库存金额是2289.56万元,相较期初的 1535.79万元不但没有减少,反而还增加了753.77万元。即便我们考虑到生产过程中原材料的合理损耗,数千万元的差额显得异常偏大。

2015年的情况与2016年大体相似,主要原材料采购金额为10773.49万元,产销率也在100%左右,在此情况下,该年度归集到营业成本中的直接材料金额为17710.79万元,也就是说,直接材料比同期主要原材料采购金额还要多出6937.30万元。相同的道理,这也必然大量消耗了往年留下的库存原材料。但是,招股书显示2015年库存的原材料金额是1535.79万元,比上年的2183.17万元只减少了647.38万元,相比6937.30万元的差额,只有十分之一左右。

2014 年的产销率也在 100%左右,当年营业成本中的直接材料金额是15180.24万元,和主要原材料采购金额 10724.36 万元相比,多出了4455.88万元,同样这也应该大量消耗往年原材料库存才合理,可实际上,当年库存的原材料反而比上年增加了693.33万元。

很明显,报告期内各年度均出现了成本中直接材料金额大量多于主要原材料采购的现象,且每年差额还均在数千万元之多。这是少计了采购金额,还是高估了销售和营业成本?营业收入“莫名增多”

如果双一科技存在高估销售和营业成本的可能,那么,是不是其营业收入也存在高估的情况?

招股书披露,双一科技2016年取得了47958.61万元的营业收入(如表1所示),考虑 17%的增值税影响之后,其含税营业收入达到56111.58万元。从财务数据逻辑上看,必然有相应金额的现金流入量,以及应收款项与预收款项金额的增减与之对应。2016年,合并现金流量表的“销售商品、提供劳务收到的现金”项为44777.61万元,相比含税营业收入要少11333.97 万元,这就意味着,这相差部分金额必须在资产负债表中相关项目中得到体现。

合并资产负债表显示,2016年该公司期末应收票据 3168.45 万元、应收账款16245.59万元,合计应收款项金额为19414.05万元,和期初应收款项金额合计19862.28万元相比,不仅没有增加,相反还减少了 448.24 万元。预收款项方面,2016年预收款项期未余额为383.98万元,相比期初的243.16万元增加了140.82万元。一减一增,营收与现金支付之间的差额扩大到11923.03万元。

同样的,2015年含税营业收入为56171.03万元,相较同期的“销售商品、提供劳务收到的现金”项33461.02万元,有22710.01万元未获得现金支付,这意味着差额部分必然会体现在资产负债中应收款项、预收款项中。

但是,2015年双一科技应收票据期末余额只有5031.53万元,应收账款有14830.75万元,合计19862.28万元,比期初的应收款项14254.29万元要多出5607.99万元,从财务勾稽关系看,意味着当年的预收款项将会有相应地减少,可实际上,2015年预收款项243.16万元只比上年的2544.23万元减少了2301.07万元。一增一减后,公司仍存在14800.95万元的含税营业收入既没有形成现金流入,也没有形成应收款项的增加或预收款项的减少。同理,我们还推算出2014年公司也存在 13062.67 万元的含税营收未获得现金流和负债数据的支持。

当然,双一科技在招股书中也表示,截至2016年 12月31日,公司还存在已背书或贴现尚未到期的银行承兑汇票金额10027.03万元。但即使我们考虑了这1亿元的背书或贴现票据的金额,报告期内每年仍然有数千万元的含税营业收入没有获得现金流量或相应经营债权关系的支撑。

无故多出了500万存货

双一科技的主要产品包括风电配套类、模具类和车辆覆盖件类三大类,从公司有较大一部分营业收入没有相应数据的支撑,推及产品的产销情况,可以发现这些产品2016年的存货也出现类似的情况。

2016年,双一科技风电配套类产品一共生产了3291套,卖出了3286套,产销之差只有5套(如表2所示)。由于这类产品的全年销售收入有35881.39 万元,考虑其毛利率为47.47%,推算出销售成本大概是18848.49万元,平均每套成本为5.74万元/套。如果销售成本与生产成本相近,那么在确定的产销差之下,该品种当年库存商品应该增加28.68万元才对。

同样,模具类产品在2016年的产量17267平方米比销量17117平方米多了150平方米,多余的部分将进入年末库存商品。入库成本是多少呢?模具类产品全年销售收入是9644.36万元,销售毛利率是43.84%,那么,剔除销售毛利之后得到的销售成本是5416.27万元,因而,单位销售成本应为0.32万元/平方米。也就说,如果入库成本按销售成本算,那么该品种记入年末库存的这部分新增存货应该为47.46万元。

车辆覆盖类产品方面,该产品在2016年的产销差是-54套(产量2496套、销量2550套),这就意味着,当年必然要消耗一部分往年的库存,使得库存总数出现减少。这类产品全年销售收入是 1980.63 万元,考虑到25.14%的毛利率和销量,单位销售成本大概是0.58万元/套,由此推算,该品种年末库存应该比上年减少了31.40万元。

综合上述三类产品的库存增减情况,理论上年末库存商品至少比上年增加了44.75万元才合理,可招股书却显示,年末库存商品和发出商品的合计金额为3045.50万元,与上年末的2501.00万元相比要增加544.48万元,这与记者根据单个产品推算出的理论金额相差了499.73万元。那么这无故增加的500万元存货又是怎么回事呢?

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